Como descuento de flujos: 3 pasos (con fotos)

El valor real hoy en día más de diez años. Pero el valor real en diez años? El flujo de caja convierte el flujo de caja futuro en un flujo de caja con los valores actuales.

pasos

Imagen titulada Descuento de Flujos de Efectivo Paso 1

Determinar la tasa de descuento a utilizar. Se puede estimar con la fórmula utilizada en el modelo de precios de los activos financieros (CAPM): (Tasa libre de riesgo + beta) × (valor de riesgo prima por una inversión moderada). En el caso de las acciones, este valor añadido es del orden de 5%. A medida que el mercado de valores APRECA mayoría de las aplicaciones con un intervalo de tiempo de 10 años, la tasa libre de riesgo es igual al rendimiento de un bono a 10 años del Tesoro Público - supongamos que esta cantidad era equivalente al 2% en cierta período. Por lo tanto, si 3M tiene una beta = 0,86 (lo que significa que sus acciones tienen el 86% de la volatilidad de una inversión moderada, o de riesgo medio, ya que el mercado en general), la tasa de descuento que podemos utilizar es igual a (0,86 + 2%) x 5% = 6,3%.

Imagen titulada Descuento de Flujos de Efectivo Paso 2

Determinar el tipo de flujo de caja para ser descontado.

la flujo de caja simple representa el flujo de caja durante un período de tiempo determinado en el futuro como R $ 1.000,00 en 10 años.

la anualidad es un flujo de efectivo constante que tiene lugar a intervalos regulares durante un periodo de tiempo específico, como R $ 1,000.00 por año, con una tasa de crecimiento igual al 3% por año durante los próximos 10 años.

la La perpetuidad es un flujo de efectivo constante y continuo a intervalos regulares (por ejemplo, una determinada población que paga siempre R $ 1,000.00 por año).

la crecimiento a perpetuidad es un flujo de caja con las expectativas de crecimiento en una tasa constante y continua como una acción que paga este año R $ 2.20 dividendos, que se espera que crezca un 4% por año, para siempre.

Imagen titulada Descuento de Flujos de Efectivo Paso 3

Utilice la fórmula apropiada para calcular el flujo de caja descontado:

Para el Sencillo flujo de caja: = Flujo de valor en efectivo presente en el futuro (+ tasa de descuento 1) períodos / ^ tiempo. Por ejemplo, el valor actual de R $ 1.000,00 en 10 años con una tasa de descuento igual a 6,3%, equivalente a R $ 1.000,00 / (1 + 0,065) ^ 10 = R $ 532,73.

Para la anualidad: Este valor = [flujo de caja anual × (1 - 1 / (1 + tasa de descuento) ^ número de períodos)] / tasa de descuento. Por ejemplo, el valor actual de R $ 1.000,00 por año durante 10 años con una tasa de descuento igual a 6,3%, equivalente a [R $ 1.000,00 × (1 - 1 / (1 + 0,063 ) ^ 10)] / 0,063 = R $ 7,256.60.

Para la el aumento de la anualidad: = valor presente del flujo de caja anual × (1 + g) x [1 - (1 + g) ^ n / (1 + r) ^ n] / (r - g), donde r = tasa de descuento G = tasa de crecimiento n = el número de períodos. En nuestro ejemplo, el valor actual de R $ 1,000.00 por año, con una tasa de crecimiento anual durante los próximos 10 años y una tasa de descuento igual a 6.3% equivalente a R $ 1.000,00 × (1 + 0 03) x [1 - (1 + 0,03) ^ 10 / (1 + 0,063) ^ 10] / (0,063 - 0,03) = R $ 8,442.13.

Para la perpetuidad: = Flujo de efectivo del valor actual tasa de descuento /. En nuestro ejemplo, el valor actual de una determinada población que paga R $ 1,000.00 por año de forma permanente con una tasa de descuento (tasa de interés) igual a 6,3%, equivalente a R $ 1.000,00 = 0,063 = R $ 15,873.02.

Para la crecimiento a perpetuidad: = Valor presente esperado del flujo de caja para la (tasa de descuento - tasa de crecimiento esperada) / año. Por ejemplo, el valor actual de una acción que paga R $ 2,20 en el año en curso y tiene una expectativa de crecimiento igual al 4% por año, a perpetuidad (expectativa razonable para 3M), suponiendo una tasa de descuento del 6 3%, equivalente a R $ 2,20 × (1,04) / (.063-.04) = R $ 99,48.

consejos

El análisis de un creciente flujo de caja a perpetuidad se puede utilizar para determinar las expectativas del mercado de una acción en particular. Por ejemplo, si tenemos en cuenta que 3M pagó R $ 2.20 dividendos, su tasa de descuento = costo del capital = 0,063 y que el precio actual = R $ 84,00, lo que se espera que la tasa de crecimiento de esta empresa? El descubrimiento de la variable g, R $ 2,20 × (1 + g) / (0,063 - g) = R $ 84,00, tenemos g = 3,587%.
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